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利率放开钢套钢保温螺旋钢管行业机遇与风险并存

作者:www.toczglm.com 发布于:2019-01-24 11:49:51 点击量:

今日晚间,中国人民银行发布消息:经国务院批准,中国人民银行决定,自2013年12月19日起全面放开金融机构贷款利率管制。

这两天,我在一个钢套钢保温螺旋钢管大省采访,听该省最大的国有钢套钢保温螺旋钢管公司人士说,公司想“娶”省内最大的民营钢套钢保温螺旋钢管厂,可人家不“嫁”。

今年,这家钢套钢保温螺旋钢管国企正陷入亏损,那家民企则勉强盈利,并购案已运作数年。据说,并购案在省政府的强力推动下都没能成功的原因,是钢套钢保温螺旋钢管国企因持续亏损巨大而失去了强行并购的底气,想“强娶”这家民企,遭遇钢套钢保温螺旋钢管民企明显持续抵制,最终这桩“婚事”偃旗息鼓。

这是我国新一届政府履新以来,在金融领域首次进行的一项极其重要的改革,标志着我国将进一步全面深化金融机构体制改革。

毫无疑问,这一重大改革举措,将对我国钢套钢保温螺旋钢管行业及钢套钢保温螺旋钢管贸易领域产生重要影响……

这家钢套钢保温螺旋钢管国企的公告解释亏损原因说,2012年宏观经济形势和国内钢套钢保温螺旋钢管形势异常严峻,经济增速逐季回落,消费市场增长放缓,钢套钢保温螺旋钢管产能过大,钢套钢保温螺旋钢管市场供大于求的矛盾愈加突出,钢套钢保温螺旋钢管价格大幅下跌,且降价幅度高于上游原燃料价格的下跌幅度,国内钢套钢保温螺旋钢管厂呈现出行业性亏损的惨淡景象。曾经的“高富帅”开始走了下坡路。

并购悄然停止的另一个重要原因,是之前已进行多次并购,现在看效果并不明显。该钢套钢保温螺旋钢管国企之前已经并购了两家钢套钢保温螺旋钢管公司,组成了非常庞大的钢套钢保温螺旋钢管巨头——这是国家和地方政府一直鼓励的产业整合方向。按理钢套钢保温螺旋钢管这种资源密集型、劳动力密集型行业,整合后在规模效应下应该获得更好的毛利率,而不是跑输同行。也许,错的不是行业整合大方向,而是谁娶谁的问题。

此间,如果用中国冶金工业规划研究院院长、中国钢套钢保温螺旋钢管工业协会常务副秘书长李新创的话来说,即:综合来看,此举对钢套钢保温螺旋钢管行业是好是坏,需要走着瞧……

但是,无论如何,中国改革已到此时,必将进行突破;中国钢套钢保温螺旋钢管发展至今,必须承顺大势。

不过,它没有“强娶”的那家民企,在同样惨淡的行业环境下、相近的地域里,是勉强盈利的。个中原因,钢套钢保温螺旋钢管国企的人士不便解释,同城的上市公司高管和我聊天时则一语道破:该国企效率低下,同样的工作,民营厂一个人干的活,在那家国企两人干。而且损公肥私的事情在很多部门都是常见现象,利润率怎么能上去?

知道内情的人士说,并购两个钢套钢保温螺旋钢管公司后,三个公司在一块牌子下,但依然有三套班子搞三个公司的经营,并购后几年没有改善公司内部业务简单拼凑的问题。看起来该省钢套钢保温螺旋钢管产业集中度提高了,有利于淘汰落后产能、提高业务协作效能等,事实上,作为国企,并购后在人事调整、职工安置、体制障碍等问题上遇到很多现实问题。

之前政府推动省内最大钢套钢保温螺旋钢管国企并购省内最大钢套钢保温螺旋钢管民企时,前者亏损,后者盈利十多亿元。当时业界就提出,如要并购重组,也应该是盈利情况好的厂收购亏损厂,而不是让经营不善的厂去收购经营良好的厂。现在这种质疑依然很有道理,该钢套钢保温螺旋钢管国企并购两家大公司后的业绩表现也显示了,亏损大厂并购后,依然是亏损大厂,未被成功并购的对象则依然盈利。

利率市场化,将体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权,钢套钢保温螺旋钢管厂及贸易商也有选择权。就当前钢套钢保温螺旋钢管厂及贸易商的整体经营现状而言,银行对其放贷是抱有高度警惕的;但与此同时,利率市场化反映了差异性、多样性金融产品和服务的供求关系,以及金融厂对风险的独立个性判断和定价。在市场经济条件下,就像其它商品一样,金融产品会出现更多的差异化,同类产品可能有不同的品牌、规格和目标群体。不同金融机构的利率差异性,又给不同的钢套钢保温螺旋钢管厂和贸易商提供了不同的机遇,优势厂的优势项目、优势产品将会获得“不同银行”的“区别服务”,银行和客户双方均可实现“货比三家”,银行既可以在同业竞争中获取差异化优质服务的利润,钢套钢保温螺旋钢管厂及贸易商也可以相应获取差异化及个性化融资的益处,或将有助于加快行业摆脱困境。

利率市场化,将对我国钢套钢保温螺旋钢管业充分发挥市场配置资源、淘汰落后产能发生作用。此次改革的一个重要目的,就是要让市场在资源配置中起基础性作用,以此实现资源配置优化。利率作为非常重要的资金价格,应该在市场有效配置资源过程中起基础性调节作用,实现资金流向和配置的不断优化;同时,利率也是众多金融产品定价的参照基准。这次全面放开金融机构贷款利率管制之后,不同金融机构对同一项目、同一客户的风险判断也会出现差异,这些差异在其金融产品的定价中会得到反映。当前我国钢套钢保温螺旋钢管行业利润率已处于国内工业领域最低水平,产能严重过剩,行业负债率不断攀高,这些都将提高银行业对钢套钢保温螺旋钢管行业的授信难度及贷款条件。与此同时,对于一些市场竞争力低的弱势厂,将加快其被淘汰出局的步伐,这将有利于淘汰落后产能及优化产业结构。

利率市场化,就意味着银行将有自身经营不善和倒闭的风险,钢套钢保温螺旋钢管厂和贸易商必须相应增强各种融资风险意识。特别是在我国金融市场改革的过程中,优胜劣汰的市场退出机制尚未完全充分建立起来,真正的市场约束或还并不是十分有效,这就更增加了钢套钢保温螺旋钢管厂及贸易商的融资风险。可以说,这次我国全面放开金融机构贷款利率管制,对钢套钢保温螺旋钢管厂及钢贸商来说,将是一把“双刃剑”。


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